发布日期：2025-04-14 07:11 点击次数：196
记者丨宁晓敏迷奸 拳交
实习生丨夏路
出品丨鳌头财经
近日，耗尽电子玻璃巨头蓝念念科技（300433.SZ）晓谕启动港股IPO经营，拟募资10-15亿好意思元。这一举措，距离其2015年登陆A股、建树“中国女首富”据说已整整10年。独创东谈主周群飞，从15岁辍学打工妹到执掌千亿帝国的逆袭经过，与当下阛阓对其“过度融资”的质疑声造成了明显对比，引东谈主瞩目。
2024年财报显示，公司营收698.97亿元同比增长28.27%，但净利润增速仅19.94%不足预期。在苹果依赖症未愈、百亿定增资金仍有40亿元闲置的配景下，这场“二次上市”究竟是群众化布局的必由之路，如故成本运作的权宜之策？
玻璃女王的逆袭：从打工妹到湖南首富的据说
周群飞的创业史，号称中国制造业的一段微不雅史诗。1985年，年仅15岁的湖南湘乡仙女，揣着父亲赞成的《钢铁是怎么真金不怕火成的》一书，武断南下深圳。在澳亚光学工场，她从切割玻璃的活水线女工作念起，夜间自学丝网印刷技巧、管帐常识，为日后的技巧掌舵奠定了坚实基础。
2003年，摩托罗拉V3手机的问世成为了周群飞东谈主生中的舛错升沉。那时，行业多数使用有机玻璃，而周群飞却率领团队历经三天三夜，顺利攻克特种玻璃技巧，一举拿下V3订单。这一冲突不仅让蓝念念科技在业界站稳脚跟，更眩惑了苹果公司的瞩目。2006年，两边结合研发的首代iPhone玻璃屏幕，让蓝念念科技一举奠定了“果链龙头”的地位。
技巧明锐度，永久是周群飞制胜的法宝。2025年3月，苹果Vision Pro前盖玻璃惊艳亮相迷奸 拳交，其3D成型技巧齐全后光透射率超92%，再次彰显了蓝念念在耗尽电子范围的鼎新实力。从腕表玻璃到折叠屏，再到AR眼镜，周群飞用30年的时代，完成了从代工场到技巧决议照看商的丽都改造。
蓝念念科技手脚屏幕供应商，深耕果链中枢，事迹追随iPhone的大卖一谈飙升。财报显示，2022年至2024年，蓝念念科技的总收入分裂为466.99亿元、544.91亿元和698.97亿元，年度利润也呈现出稳步增长的态势，分裂为25.20亿元、30.42亿元和36.77亿元。
手脚独创东谈主，周群飞的身价也随之水长船高。2015年，蓝念念科技登陆A股，周群飞以500亿元的身价顺利登顶中国女首富。而凭据胡润推敲院发布的《2025胡润群众富豪榜》，周群飞与她的丈夫郑俊龙以800亿身家再度蝉联湖南首富。
苹果依赖症：机遇与挑战并存
但是，“成也苹果，危也苹果”的魔咒永久萦绕在蓝念念科技的头顶。从2020年启动，苹果对蓝念念科技的营收孝顺度就提升了50%，2021年更是执续孝顺提升300亿元的销售额。2022年，苹果的销售额更是占到了蓝念念科技总销售额的70%以上。尽管旧年这一比例有所下降，但仍远超第二、三大客户的孝顺度。
这种与苹果的共生方式，在耗尽电子上行期为蓝念念科技带来了逾额利润。但是，2022年iPhone14销量的疲软，却导致蓝念念科技季度净利润骤降50%。
为了破解这一困局，蓝念念科技执行了“三三制”客户政策：耗尽电子、新动力汽车、泛物联网各占三分之一。华为三折叠屏手机Mate XT的玻璃盖板订单，象征着蓝念念科技在安卓阵营的冲突。但是，新客户的拓展却代价不菲，为了赢得特斯拉的订单，蓝念念科技插足了23亿元修订车载玻璃产线，陈述周期瞻望长达5年。
新赛谈解围布局多元化
为了解脱对苹果的过度依赖，蓝念念科技启动寻求新赛谈的解围。在2025年3月的政策发布会上，蓝念念科技晓谕与智元机器东谈主趋附开拓工业机械臂留神系统，并展示了AR眼镜光学模组样品。这些动作揭示了蓝念念科技的转型逻辑：欺骗其在玻璃加工技巧上的上风，切入AI硬件的增量阛阓。
新动力汽车范围成为了蓝念念科技旧年级迹的最大亮点。2024年，蓝念念科技的车载玻璃收入冲突85亿元，同比增长142%。为良马i7提供的智能全景天幕单价更是达到了传统手机玻璃的30倍。但是，这一范围的毛利率却仅为21.3%，远低于耗尽电子业务的35.6%。同期，蓝念念科技还靠近着福耀玻璃等传统巨头的浓烈竞争。
在机器东谈主范围，蓝念念科技的布局更为激进。公司研发的强化玻璃舛错留神罩照旧通过了ISO13482认证。但是，业内东谈主士却质疑，东谈主形机器东谈主阛阓范围能否在2030年前冲突千亿？当技巧储备遇到阛阓不细目性时，周群飞的超前布局更像是一场豪赌。不外，值得珍贵的是，在蓝念念科技的多元化推崇中，新兴业务的营收孝顺天然尚不足20%，但却展现出了强大的增长后劲。
赴港IPO备受争议
蓝念念科技的融资史一直充满争议。2021年，公司A股的150亿定增创下了创业板的记录。但是，抑遏2025年3月，仍有40亿元资金淹留在专项账户中。这次港股IPO音问的公布，再次激发了阛阓的担忧。音问公布的次日，公司股价应声着落8.16%，阛阓对“肖似融资”的质疑声四起。
素人播播
从财务方面来看，2024年蓝念念科技的筹备性现款流净额达到了78.2亿元，账面货币资金也有189.3亿元。但是，高达462.8亿元的固定钞票范围（占总钞票的58.7%）却披露了公司重钞票方式的软肋。为了夸耀苹果严苛的品控条目，蓝念念科技累计插足了超200亿元诞生自动化产线。这种“武备竞赛”导致公司的钞票减值耗损相连三年提升了15亿元。
业内东谈主士觉得，蓝念念科技既声称要缩小对苹果的依赖，却又执续加码果链关系产能。港股募资讲明书中“群众化布局”的表述，与越南工场仅占现存产能12%的践诺造成了明显的反差。成本阛阓的疑虑，本体上是对蓝念念科技政策明晰度的拷问。
站在港股IPO的十字街头迷奸 拳交，周群飞靠近着三重拷问：怎么均衡技巧插足与鼓动陈述？怎么解脱“果链企业”的估值镣铐？新业务何时能扛起增长的大旗？当蓝念念科技试图用港股IPO灵通第二增长弧线时，阛阓终将训练，周群飞的“玻璃王国”，是水晶如故泡沫？时代，将给出最终的谜底。
